Le goodwill (écart d'acquisition) est-il un véritable actif économique ou une « patate chaude » dans les bilans consolidés ?
Le goodwill représente des montants considérables dans les bilans consolidés des grands groupes, parfois supérieurs à leurs capitaux propres. Il traduit les ambitions de croissance externe, mais constitue également un risque majeur en cas de dépréciation.
Ce mini-guide Consocopedia© confronte deux visions fondamentalement différentes de la valeur du goodwill :
- La vision financière : le goodwill représente une « survaleur », fondée sur les perspectives de rentabilité future, les synergies attendues et la création de valeur. Son évaluation repose sur des hypothèses économiques et des modèles prévisionnels nécessairement incertains.
- La vision comptable : selon IFRS 3 et ANC 2020-01, le goodwill est une valeur résiduelle, calculée lors de l’acquisition par différence entre le coût d’acquisition et la quote-part correspondante des actifs nets identifiables réévalués. Il ne reflète donc pas directement la valeur économique du goodwill.
Après l’acquisition, les divergences persistent. En IFRS, le goodwill n’est pas amorti mais soumis aux tests de dépréciation d’IAS 36. Une perte de valeur peut alors affecter lourdement le résultat et les capitaux propres consolidés.
Le guide illustre ces enjeux à travers un panorama des goodwill des entreprises du SBF 120, mettant en évidence leur poids considérable dans certains bilans.
La question centrale : comment les entreprises doivent-elles communiquer sur ces valeurs massives, et comment les analystes financiers et investisseurs peuvent-ils en apprécier la pertinence et les risques ?
L’ambition de ce guide : rapprocher les lectures comptable et financière du goodwill, sans masquer leurs divergences, pour mieux comprendre cet actif incorporel atypique et ses conséquences sur l’analyse des comptes consolidés.
Consocopedia© – Mini-guide pédagogique gratuit édité par Conso & Co, François Lenoir.
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